Об изменениях в Федеральном законе "О рынке ценных бумаг"

• Главная
• Банковские споры
• Статьи
• Об изменениях в Федеральном законе "О рынке ценных бумаг"

28.11.20083086

ОБ ИЗМЕНЕНИЯХ В ФЕДЕРАЛЬНОМ ЗАКОНЕ «О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ»

Д.А. ВАВУЛИН

С 21 января 2007 г. вступили в силу изменения в Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее — Закон «О рынке ценных бумаг»), внесенные Федеральным законом от 30 декабря 2006 г. N 282-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон „О рынке ценных бумаг“ (далее — Закон N 282-ФЗ). Изменения, внесенные Законом N 282-ФЗ в основной Закон российского фондового рынка, направлены на обеспечение удовлетворения потребностей российских инвесторов в части, касающейся доступа к иностранным рынкам капитала, повышение инвестиционной привлекательности и ликвидности российского рынка ценных бумаг.
Для этих целей Законом N 282-ФЗ вводится новый вид эмиссионной ценной бумаги — российская депозитарная расписка (РДР). Ее определение теперь представлено в ч. 27 ст. 2 Закона „О рынке ценных бумаг“. В соответствии с ее нормами РДР представляет собой именную эмиссионную ценную бумагу, не имеющую номинальной стоимости. РДР удостоверяет право собственности на определенное число акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляет право ее владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соответствующего числа представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. РДР одного выпуска могут удостоверять право собственности на представляемые ценные бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида (категории, типа). В случае если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами РДР, то РДР удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.
Прочие изменения, внесенные Законом N 282 в Закон „О рынке ценных бумаг“, направлены, главным образом, на создание основополагающих правовых условий для выпуска и обращения РДР на российском фондовом рынке. Для этого гл. 5 Закона „О рынке ценных бумаг“ дополнена новой ст. 27.5.3, которая определяет особенности эмиссии и обращения РДР, включая требования к эмитентам РДР, перечень сведений, содержащихся в решении о выпуске РДР, условия договора с эмитентом представляемых ценных бумаг, порядок дробления РДР и др.
Рассматривая правовые основы эмиссии и обращения РДР, прежде всего следует отметить, что в общем случае порядок эмиссии эмиссионных ценных бумаг и их обращения регламентируется нормами гл. 5 и 6 Закона „О рынке ценных бумаг“. Однако Закон N 282-ФЗ установил, что к отношениям, связанным с выпуском РДР, положения Закона „О рынке ценных бумаг“, регулирующие процедуру эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг, применяются с учетом особенностей, установленных ст. 27.5.3. Рассмотрим особенности выпуска и обращения РДР более подробно.
Эмитент РДР. Эмитентом РДР может выступать исключительно профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, т.е. оказывающий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Такой профессиональный участник рынка ценных бумаг называется депозитарием. Депозитарий — эмитент РДР должен быть создан в соответствии с законодательством Российской Федерации. При этом депозитарий должен отвечать требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств), установленным нормативными правовыми актами ФСФР России. Помимо того депозитарий должен осуществлять депозитарную деятельность не менее трех лет.
Особенности эмиссии РДР. Депозитарий имеет право выпускать РДР при соблюдении следующих условий. Учет прав депозитария на представляемые ценные бумаги осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц (счет номинального держателя). Указанные права должны учитываться организацией, осуществляющей учет прав на ценные бумаги и включенной в перечень, утвержденный ФСФР России. Это может быть либо специализированный регистратор,  либо депозитарий. Эмиссия РДР, по которым эмитент представляемых ценных бумаг не принимает на себя обязательства перед владельцами РДР (неспонсируемые РДР), допускается при условии включения представляемых ценных бумаг в котировальные списки иностранных фондовых бирж, перечень которых утвержден ФСФР России.
В общем случае процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг состоит из пяти этапов (п. 1 ст. 19 Закона „О рынке ценных бумаг“). Процедура эмиссии РДР включает следующие этапы: утверждение решения о выпуске РДР уполномоченным органом их эмитента — депозитария; государственную регистрацию выпуска РДР; размещение РДР. Если размещение РДР осуществляется путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) РДР сопровождается регистрацией их проспекта. При этом каждый этап процедуры эмиссии РДР сопровождается раскрытием информации.
Решение о выпуске РДР. Решение о выпуске РДР — документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных РДР. Решение о выпуске РДР утверждается уполномоченным органом их эмитента — депозитария. Решение о выпуске РДР должно быть подписано лицом, осуществляющим функции исполнительного органа эмитента РДР, и заверено печатью эмитента РДР. В решении о выпуске РДР должны быть указаны следующие сведения:
полное наименование эмитента РДР, место его нахождения и почтовый адрес;
дата утверждения решения о выпуске РДР и наименование уполномоченного органа эмитента РДР, утвердившего указанное решение;
наименование и место нахождения эмитента представляемых ценных бумаг, а также иные данные, позволяющие идентифицировать его как юридическое лицо;
вид, категория (тип) представляемых ценных бумаг;
права, закрепленные представляемыми ценными бумагами;
число представляемых ценных бумаг, право собственности на которые удостоверяется одной РДР данного выпуска;
условия размещения РДР;
максимальное количество РДР выпуска, которое может одновременно находиться в обращении;
права владельцев РДР, а также порядок осуществления (реализации) владельцами РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами;
обязательство депозитария предоставлять по требованию владельца РДР соответствующее число представляемых ценных бумаг;
в случае, если представляемыми ценными бумагами являются акции, порядок выдачи (направления) владельцами РДР указаний депозитарию о порядке голосования по таким акциям и обязательство депозитария обеспечивать осуществление права голоса по акциям иностранного эмитента не иначе как в соответствии с указаниями владельцев российских депозитарных расписок, а также обязательство по представлению владельцам РДР итогов голосования;
обязательство депозитария раскрывать информацию в объеме, порядке и сроки, которые предусмотрены Законом „О рынке ценных бумаг“ и нормативными правовыми актами ФСФР России;
обязательство депозитария обеспечивать соответствие числа представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц, числу РДР, находящихся в обращении;
обязательство депозитария оказывать услуги по реализации владельцами РДР прав по представляемым ценным бумагам, включая получение доходов по представляемым ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат;
срок осуществления выплат, причитающихся владельцам РДР по представляемым ценным бумагам;
максимальный размер денежных средств, удерживаемых эмитентом РДР в связи с осуществлением выплат за услуги по реализации владельцами РДР прав по представляемым ценным бумагам, включая получение доходов по представляемым ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат, а также основания для таких удержаний;
информация о том, принимает ли эмитент представляемых ценных бумаг на себя обязательства перед владельцами РДР;
порядок хранения, учета и перехода прав на РДР;
порядок и сроки составления списка владельцев РДР для исполнения обязательств по РДР;
возможность и порядок дробления РДР;
иные сведения, предусмотренные ст. 27.5.3 Закона „О рынке ценных бумаг“.
Эмитент не вправе изменить решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг в части объема прав по эмиссионной ценной бумаге, установленных этим решением, после государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг (п. 3 ст. 17 Закона „О рынке ценных бумаг“). Депозитарий — эмитент РДР имеет право вносить изменения в решение о выпуске РДР только в части:
изменения числа ценных бумаг, представляемых одной РДР, при условии, что такие изменения обусловлены уменьшением числа ценных бумаг, представляемых одной российской депозитарной распиской (дроблением российских депозитарных расписок),  либо дроблением или консолидацией представляемых ценных бумаг;
изменения порядка осуществления (реализации) владельцами РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами, при условии, что такие изменения обусловлены изменением объема и (или) порядка осуществления прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами в соответствии с иностранным правом;
изменения максимального числа РДР выпуска, которые могут одновременно находиться в обращении;
изменения условий договора между эмитентом представляемых ценных бумаг и эмитентом РДР.
Указанные изменения подлежат государственной регистрации ФСФР России по заявлению депозитария с приложением документов, исчерпывающий перечень которых определяется нормативными правовыми актами ФСФР России. В течение 10 дней со дня получения документов, представленных для регистрации, ФСФР России осуществляет государственную регистрацию изменений в решение о выпуске РДР или принимает мотивированное решение об отказе в государственной регистрации таких изменений.
ФСФР России вправе провести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для государственной регистрации.
В этом случае течение срока, предусмотренного настоящим пунктом, может быть приостановлено на время проведения проверки, но не более чем на 30 дней.
Сообщение о государственной регистрации изменений в решение о выпуске РДР, включая полный текст изменений, должно быть направлено (вручено) эмитентом РДР владельцам РДР в порядке и сроки, которые установлены решением о выпуске РДР, а в случае государственной регистрации проспекта РДР сообщение должно быть раскрыто в порядке и сроки, которые предусмотрены Законом «О рынке ценных бумаг» для раскрытия информации о существенных фактах. Изменения в решение о выпуске РДР вступают в силу по истечении 30 дней со дня раскрытия или направления (вручения) сообщения о таких изменениях, а в части изменения условий договора между эмитентом представляемых ценных бумаг и эмитентом РДР — в сроки, предусмотренные указанным договором.
Особенности государственной регистрации выпуска РДР. Государственную регистрацию выпуска РДР, регистрацию проспекта РДР, включая случаи, когда эмитентом РДР являются депозитарии — кредитные организации, осуществляет ФСФР России. К заявлению о государственной регистрации выпуска РДР прилагаются решение о выпуске, документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок и условия принятия решения о размещении ценных бумаг, утверждения решения о выпуске ценных бумаг, и других требований, соблюдение которых необходимо при осуществлении эмиссии ценных бумаг. Исчерпывающий перечень таких документов определяется нормативными правовыми актами ФСФР России.
В случае если регистрация выпуска РДР в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг, в ФСФР России представляется проспект ценных бумаг. Проспект РДР, помимо сведений, предусмотренных ст. 22 Закона «О рынке ценных бумаг», должен содержать сведения о представляемых ценных бумагах, а также об эмитенте представляемых ценных бумаг. Требования к составу указанных сведений, включаемых в проспект РДР, определяются нормативными правовыми актами ФСФР России. В случае если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами РДР, для государственной регистрации выпуска РДР представляется договор между эмитентом представляемых ценных бумаг и эмитентом РДР, являющийся неотъемлемой частью решения о выпуске таких ценных бумаг.
ФСФР России отказывает в регистрации выпуска РДР по общим основаниям, предусмотренным ст. 21 Закона «О рынке ценных бумаг». При этом в случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами РДР, дополнительным основанием для отказа в государственной регистрации выпуска РДР является отсутствие в договоре с эмитентом представляемых ценных бумаг одного из следующих условий:
указания прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами;
обязательства депозитария обеспечивать соответствие числа РДР, находящихся в обращении, числу представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц;
указания на то, что представляемые ценные бумаги выпускаются под размещение РДР и (или) находятся в обращении;
в случае если представляемыми ценными бумагами являются акции, порядка выдачи (направления) владельцами РДР указаний депозитарию о порядке голосования по таким акциям и обязательства депозитария обеспечивать осуществление права голоса по акциям иностранного эмитента не иначе как в соответствии с указаниями владельцев РДР, а также обязательства по представлению владельцам РДР итогов голосования;
обязательства эмитента представляемых ценных бумаг предоставлять информацию на русском языке в объеме и сроки, которые обеспечивают депозитарию возможность осуществить ее раскрытие в объеме, порядке и сроки, предусмотренные Законом «О рынке ценных бумаг» и нормативными правовыми актами ФСФР России;
обязательства депозитария раскрывать информацию, полученную от эмитента представляемых ценных бумаг, не позднее дня, следующего за днем ее получения;
соглашения о применении к отношениям, вытекающим из этого договора, права Российской Федерации;
соглашения о рассмотрении споров, возникающих вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по этому договору, на территории Российской Федерации судами, решения которых могут быть признаны на территории страны эмитента представляемых ценных бумаг в соответствии с международным договором Российской Федерации;
положения об ответственности депозитария и эмитента представляемых ценных бумаг за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязательств по договору перед владельцами РДР;
положения о том, что договор не может быть расторгнут без согласия владельцев РДР.
Дополнительный выпуск РДР не подлежит государственной регистрации и осуществляется путем внесения изменений в решение о выпуске РДР в части увеличения максимального числа РДР выпуска, которое может одновременно находиться в обращении.
Особенности размещения РДР. Размещение РДР — отчуждение РДР эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. В общем случае эмитент имеет право начинать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска (абз. 1 ст. 24 Закона «О рынке ценных бумаг»). При этом эмитент обязан завершить размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких ценных бумаг (абз. 5 ст. 24 Закона «О рынке ценных бумаг»). Размещение РДР также осуществляется после государственной регистрации их выпуска. При этом размещение РДР дополнительного выпуска допускается после регистрации изменений в решение о выпуске РДР. Также следует отметить, что требования Закона «О рынке ценных бумаг», устанавливающие обязанность эмитента завершить размещение ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации их выпуска, на размещение РДР не распространяются.
Особенности обращения РДР. Обращение РДР — заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на РДР. Обращение эмиссионных ценных бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит государственной регистрации, запрещается до их полной оплаты и государственной регистрации отчета (представления в регистрирующий орган уведомления) об итогах выпуска (дополнительного выпуска) указанных ценных бумаг (п. 1 ст. 27.6 Закона «О рынке ценных бумаг»). Обращение РДР может осуществляться уже после государственной регистрации их выпуска, а обращение РДР дополнительного выпуска — после регистрации изменений в решение о выпуске РДР.
Переход прав собственности на РДР, как и на другие эмиссионные ценные бумаги, требует внесения соответствующих изменений в реестр владельцев РДР и соответственно обращения к лицу, являющемуся держателем реестра. Держателем реестра владельцев эмиссионных ценных бумаг может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. При этом в случае, если число владельцев ценных бумаг превышает 500, держателем реестра должен быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра (п. 1 ст. 8 Закона «О рынке ценных бумаг»). Ведение реестра владельцев РДР может осуществляться непосредственно их эмитентом — депозитарием независимо от числа владельцев РДР.
Дробление РДР. Дробление, т.е. увеличение числа РДР, осуществляется в соответствии со списком их владельцев, составляемым на дату, указанную в сообщении о государственной регистрации изменений в решение о выпуске РДР. При этом указанный список не может быть составлен ранее трех дней с даты направления (вручения) владельцам РДР сообщения о государственной регистрации изменений в решение о выпуске РДР или раскрытия сообщения об этом. Дробление РДР допускается при условии, что в результате такого дробления одна РДР будет удостоверять право собственности не менее чем на одну представляемую ценную бумагу.
Погашение РДР. В случае если владелец РДР получил от депозитария соответствующее ей количество представляемых ценных бумаг, такая РДР, принадлежащая указанному владельцу, погашается. При этом максимальное количество РДР, которые могут одновременно находиться в обращении в соответствии с решением о выпуске таких ценных бумаг, не изменяется.
Представление и раскрытие информации эмитентом РДР. Депозитарий обязан ежеквартально представлять в ФСФР России справку о количестве РДР, находящихся в обращении, и количестве представляемых ценных бумаг, находящихся на счете эмитента РДР. Указанные сведения представляются эмитентом РДР по состоянию на последний день отчетного периода. В случае регистрации проспекта РДР депозитарий — эмитент РДР осуществляет раскрытие информации о себе, а также об эмитенте представляемых ценных бумаг в форме ежеквартального отчета эмитента эмиссионных ценных бумаг (ежеквартальный отчет) и сообщений о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг (сообщения о существенных фактах), с учетом изъятий, определяемых нормативными правовыми актами ФСФР России.
В заключение необходимо отметить, что Закон N 282-ФЗ, внесший изменения в Закон «О рынке ценных бумаг», установил только основополагающие нормы, регулирующие эмиссию и обращение РДР. Для создания условий для появления РДР на практике новые нормы Закона «О рынке ценных бумаг» должны получить развитие в ряде нормативно-правовых актов ФСФР России, регулирующих вопросы эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг. Это, прежде всего, относится к Стандартам эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденным Приказом ФСФР России от 16 марта 2005 г. N 05-4/пз-н. Внесение соответствующих изменений в этот нормативно-правовой акт ФСФР России следует ожидать в ближайшее время.

С аналогичной тематикой и практикой нашего Центра по теме БАНКОВСКИЕ СПОРЫ — вы можете ознакомиться ниже, перейдя по ссылке:

1. Ипотечное жилищное кредитование: проблемы правового регулирования
2. К вопросу о понятии и содержании системы безналичных расчетов
3. Понятие и структура банковской системы Российской Федерации
4. Банковская тайна и банкротство: спорные моменты открытия информации
5. Некоторые вопросы правоприменительной деятельности по оспариванию сделок с предпочтительностью, заключенных в предбанкротный период
6. Банковский счет: обязательство и операции
7. Теоретико-правовые вопросы сущности банковского кредита
8. Процессуальное правопреемство кредитных организаций
9. О чем молчат банкиры?
10. Особенности налогообложения операций, связанных с применением пластиковых карт

• В состав наследственного имущества входит доля ООО
• Наследование и участие в ООО
• Возмещение участнику ООО причиненных убытков
• Корпоративные споры в отношении несовершеннолетних